2026年第一季度的金融统计数据于4月13日公布，结果显示我国在这一时期新增人民币贷款达8.6万亿元。然而，居民部门的新增人民币贷款仅为2967亿元。
与2025年第一季度的1.04万亿元相比，这一数据表明，2026年居民部门新增贷款同比下降幅度高达71.5%。
在整个8.6万亿元的新增贷款中，居民部门的贡献显得微乎其微，仅占2967亿元，这一比例几乎可以被忽略。这反映出当前信贷的扩张主要依赖企业部门的力量。
回顾2016年至2021年，这一时期是居民加杠杆最为明显的阶段。特别是2021年，新增居民贷款一度达到约2.56万亿元的巅峰，背后主要受益于房地产市场的繁荣以及按揭贷款的迅速增长。可随着房地产市场进入调整期，居民贷款随之显著回落。
从2022年到2024年，尽管数据呈现一定波动，但整体趋势已经转入震荡下行阶段。到2025年，居民新增贷款已降至约1.04万亿元，而2026年第一季度进一步锐减至2967亿元，创下近年来的新低。
分析2026年第一季度的贷款结构，短期贷款（主要为消费贷款）有所减少，而中长期贷款（主要指房贷）虽仍有增长，但规模相对较小。这表明消费信贷需求的不足与房地产相关需求的修复仍在进行中，存在明显的弱势。
这种变化在宏观经济背景下并不出人意料。
房地产周期并未完全恢复。过去，居民加杠杆的主要推动力是购房，但在当前房地产市场的调整期，按揭贷款需求自然降低，这成为居民贷款疲软的主要原因。
居民对经济前景的谨慎预期也影响了他们的借贷意愿。无论是收入预期还是资产价格预期，均会影响居民的借贷消费或投资决策。在现阶段，多数居民倾向于增加储蓄而非扩大负债。数据显示，2026年第一季度居民存款仍增加了7.68万亿元，再次印证了“存钱而非借钱”的趋势。
消费信贷的复苏显得乏力。具体结构显示，短期贷款减少了1640亿元，这直接反映出消费端需求不足，而非银行的放贷意愿问题。
从贷款的结构来看，信贷正逐步“企业化”。当前几乎所有新增贷款均由企业部门提供，尤其是中长期贷款的增长迅速，主要用于基建和制造业等投资领域。这表明政策层面试图通过企业端来稳定经济增长，而居民端则暂时没有成为推动力。
若参考更短期的数据，也可以确认这一趋势。2026年3月份，新增人民币贷款约为2.99万亿元，尽管整体信贷投放表现不弱，但居民贷款的恢复依然有限，显示出问题不在供给侧，而在需求侧。
